옵션 플로우 (Options Flow)

핵심 개념

GEX (감마 노출, Gamma Exposure)

📌 해석: 딜러(마켓메이커)의 감마 포지션. GEX > 0 이면 딜러가 가격 안정화 역할(변동성 억제), GEX < 0 이면 딜러가 가격 증폭 역할(변동성 확대). - 양의 GEX(+): S&P 500에서 흔히 관찰. 주가 하락 시 딜러가 매수, 상승 시 매도 → 변동성 억제 - 음의 GEX(-): 큰 낙폭 이후 또는 OpEx 근처. 딜러 헤징이 방향성을 증폭

DEX (델타 노출, Delta Exposure)

딜러 총 델타 포지션. DEX 방향이 딜러의 현물 매매 방향 예측.

풋/콜 비율 (Put/Call Ratio)

높음(>1.2): 풋 수요 과다 = 공포 심리 = 역발상 매수 신호
낮음(<0.6): 콜 수요 과다 = 탐욕 심리 = 역발상 경계

주요 옵션 레벨 개념

레벨	의미
Max Pain	옵션 매도자가 최대 이익을 얻는 만기 가격 — 만기일 전후 자석 효과
Call Wall	대량 콜 오픈 인터레스트 집중 구역 — 저항으로 작용 가능
Put Wall	대량 풋 오픈 인터레스트 집중 구역 — 지지로 작용 가능

VIX 해석

VIX 레벨	시장 상태	포지셔닝 힌트
< 12	극도 안도	역발상 주의 (이벤트에 취약)
12~15	안정	리스크온
15~20	약간 불안	중립
20~25	불안	헤지 필요
25~30	공포	반등 기회 탐색
> 30	패닉	역발상 매수 검토
> 40	극단 공포	적극 역발상

0DTE 옵션 (당일 만기 옵션)

📌 해석: S&P 500 0DTE 거래량이 전체 옵션의 ~50% 이상으로 급증. 장중 감마 노출이 급변하며 오후 3-4시(ET) 변동성 패턴에 영향.

자산별 현재 옵션 데이터

(2026-04-30 업데이트)

자산	VIX/IV	P/C 비율	GEX 신호	비고
S&P 500	업데이트 필요	-	-
NASDAQ	업데이트 필요	-	-
Bitcoin	업데이트 필요	-	-	Deribit

빅테크 실적 발표 옵션 데이터 (2026-04-29 기준)

종목	실적 발표 후 내재 변동폭	과거 12분기 평균	비고
메타	7.1%	8.4%	역사적 평균 하회
MS	6.6%	업데이트 필요
알파벳	5.3%	업데이트 필요
아마존	4.0%	6.0%	역사적 평균 하회

📌 해석: 옵션이 내재하는 변동폭이 역사적 평균보다 낮음 = 시장이 서프라이즈 가능성을 과소평가하고 있을 수 있음. 실적이 기대를 크게 상회하거나 하회할 경우 실제 변동폭이 옵션 반영치를 초과할 가능성. 특히 4개사가 동시에 발표하므로 방향성이 일치하면 지수 영향 증폭.

⚠️ 충돌하는 시각

아직 없음.

변경 이력

2026-04-30: 위키 초기화, 템플릿 생성
2026-04-30: 빅테크 4개사 실적 발표 기준 내재 변동폭 데이터 추가.