NASDAQ (나스닥 100)
현재 핵심 테제
Q1 실적 발표 완료: 알파벳·아마존 어닝 비트, MS 인라인, 메타 -9%+ (capex $20B 추가 상향). 4개사 합산 Q1 capex $130.65B (+71% YoY). AI 투자는 둔화가 아니라 가속 중 — 시장의 질문이 "충분히 투자하는가?"에서 "언제 성과를 낼 것인가?"로 전환. 필라델피아 반도체 지수 4월 +32% (2000년 2월 이후 최고). NASDAQ 100 선물 27,392.
구조적 드라이버
- 금리 민감도: 성장주 DCF 특성상 금리 변화에 S&P 500 대비 고베타
- AI/빅테크 어닝: M7(애플·MS·구글·아마존·메타·엔비디아·테슬라) 실적이 지수 견인
- 유동성: 글로벌 달러 유동성 확장 시 성장주 수혜
- 금리 기대: 장기금리 하락 → 밸류에이션 멀티플 확장
- 리스크온/오프: 위험선호 환경에서 S&P 500 대비 아웃퍼폼
현재 환경 (Cyclical)
(2026-04-30 업데이트 — 실적 발표 후)
Q1 실적 결과 (4개사): | 기업 | 결과 | 핵심 내용 | |------|------|---------| | 알파벳 | ✅ 비트 | 클라우드 매출 예상 상회, 시간외 상승 | | 아마존 | ✅ 비트 | AWS 매출 2022년 이후 최대 증가폭 | | 마이크로소프트 | 〰️ 인라인 | 클라우드 예상치 충족, H2 가속 전망. 시간외 소폭 하락 | | 메타 | ❌ -9%+ | 2026년 capex $20B 추가 상향 → $125-145B |
AI 투자 가속 확인: 4개사 Q1 합산 capex $130.65B (+71% YoY), 대부분 AI 데이터센터. AvaTrade 케이트 리먼: "투자 경쟁이 둔화가 아닌 가속. 질문은 '언제 성과를 낼 것인가?'로 전환."
반도체 슈퍼사이클: 4월 필라델피아 반도체 지수 +32% (2000년 2월 이후 최고). NASDAQ 100 선물 27,392.
리스크: 메타 -9% 보여주듯, capex 증가가 주가에 즉각 부정적으로 작용 가능. 실질 수익화 타임라인 불확실성.
핵심 레벨 & 기술적 구조
| 레벨 | 유형 | 비고 |
|---|---|---|
| - | 저항 | 업데이트 필요 |
| - | 지지 | 업데이트 필요 |
옵션/선물 특이사항
- NQ 선물 (E-mini NASDAQ-100): 쿼터리 롤오버 (3·6·9·12월)
- QQQ 옵션 플로우: 풋/콜 비율로 시장 심리 확인
- NASDAQ vs S&P 500 상대강도 (RS): 추세 전환 신호
NASDAQ vs S&P 500 비교
| 환경 | NASDAQ | S&P 500 |
|---|---|---|
| 금리 하락 + 리스크온 | 아웃퍼폼 | 언더퍼폼 |
| 금리 상승 + 리스크오프 | 언더퍼폼 | 상대 아웃퍼폼 |
| AI 투자 붐 | 큰 수혜 | 수혜 |
AI 투자 핵심 지표 추적
| 지표 | 현재 | 비고 |
|---|---|---|
| 4대사 Q1 2026 실제 capex | $130.65B (+71% YoY) | 알파벳·아마존·MS·메타 합산 |
| 메타 2026년 capex 가이던스 | $125-145B | 기존 대비 $20B 상향 |
| 4대 하이퍼스케일러 AI 자본지출 (2026E) | 6,000억달러+ | 메타 상향 감안 시 상향 가능 |
| 영업현금흐름 대비 클라우드 투자 비중 | 2024년 ~50% → 2027년 ~90% 예상 | 바클레이즈 추산 |
| 필라델피아 반도체 지수 (4월 월간 수익률) | +32% | 2000년 2월 이후 최고 |
| NASDAQ 100 선물 (2026-04-30) | 27,392 | +0.75% |
시나리오
| 시나리오 | 트리거 조건 | 예상 방향 | 확률 |
|---|---|---|---|
| 강세 | 알파벳·아마존 어닝 비트 모멘텀 지속 + Fed 피벗 기대 + 이란 긴장 완화 | ↑↑ (28,000+) | medium |
| 기본 | AI capex 가속 지속 but 수익화 증거 부족 → 성장주 혼조 | 횡보~소폭 상승 (26,500-28,000) | medium |
| 약세 | 메타식 capex 공포 확산 / 이란 공습 재개 리스크온오프 전환 / 금리인상 우려 | ↓↓ (25,000-) | low-medium |
리스크 요인
- 빅테크 반독점 규제 강화
- AI 수익화 실망감 → 멀티플 압축
- 장기금리 급등
- 중국 리스크 (애플 매출 비중)
⚠️ 충돌하는 시각
아직 없음.
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변경 이력
- 2026-04-30: 위키 초기화, 템플릿 생성
- 2026-04-30: 빅테크 실적 발표 이벤트, AI 자본지출 데이터, 반도체 슈퍼사이클 현황 반영.
- 2026-04-30: Q1 실제 실적 결과 ingest. 알파벳·아마존 비트, MS 인라인, 메타 -9%(capex $145B). 합산 Q1 capex $130.65B (+71% YoY). 테제·환경·시나리오 업데이트.