원자재 사이클 (Commodity Cycle)
핵심 프레임워크
📌 해석: 원자재는 달러 사이클, 글로벌 경기 사이클, 공급 사이클 세 축의 교차점에서 움직인다.
경기 사이클별 원자재 포지셔닝
| 사이클 단계 | 환경 | 강세 원자재 | 약세 원자재 |
|---|---|---|---|
| 회복 초기 | 금리↑ 시작, 성장↑ | 산업금속 (구리 등) | 귀금속 |
| 확장 | 성장 강함, 인플레↑ | 에너지, 농산물 | - |
| 정점 | 금리 고점, 인플레 고점 | Gold (인플레 헤지) | 산업금속 |
| 수축 | 금리↓, 수요↓ | Gold (안전자산) | 에너지, 산업금속 |
달러 사이클과 원자재
- 달러 약세 사이클 → 원자재 전반 강세 (역상관)
- 달러 강세 사이클 → 원자재 전반 약세 압력
주요 원자재 간 상관관계
| 쌍 | 관계 | 비고 |
|---|---|---|
| 금 ↔ 은 | 강한 정상관 | 은이 금의 레버리지 베타 |
| 금 ↔ 구리 | 약한 정상관 | 구리는 경기, 금은 안전자산 |
| WTI ↔ 천연가스 | 부분 정상관 | 공급망 분리 시 디커플링 |
| 금 ↔ WTI | 혼재 | 인플레·지정학으로 동반 가능 |
슈퍼사이클 논쟁
📌 해석: 일부 분석가는 2020년대가 새로운 원자재 슈퍼사이클(~20년 주기)의 초입이라고 주장. 근거: 탈탄소 전환 수요, 서방-러시아 공급망 재편, 달러 약세 사이클 진입. ⚠️ 반론: 수요 둔화(중국 성장 감소), 공급 반응(미국 셰일, 광산 투자 증가) → 사이클 단명 가능성.
⚠️ 충돌하는 시각
- 슈퍼사이클 진입 vs. 단순 인플레 반응: 소스 ingest 후 업데이트 필요
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변경 이력
- 2026-04-30: 위키 초기화, 템플릿 생성